A következő pénzügyi válság lehetőséget nyújthat a kriptovaluták számára
Egy német közmondás, „Bäume wachsen nicht in den Himmel”, rosszul fordítva azt mondja: „A fák nem nőnek az ég felé”, ami azt sugallja, hogy a növekedésnek és a fejlődésnek természetes korlátai vannak. Ugyanakkor úgy tűnik, hogy a globális gazdasági növekedés és az eszközárak megcáfolják ezt a német bölcsességet. Az amerikai gazdaság a történelem leghosszabb bikaversenyén van, és gyakran azt mondják, hogy amikor az utolsó zsarnok egy teljesen befektetett optimistavé válik, a piacnak csak lefelé kell mennie. De a fejlett piacok rekordmagasságán és nevetséges értékelésekkel folytatott részvényárakkal sikerült a modern globális gazdaságnak megszabadulni a véges gazdasági növekedés és fejlõdés bilincseirõl?
A Nemzetközi Valutaalap és a Világbank múlt héten megtartott éves ülésén a globális pénzügyek csillogóinak hangulata komor és indokolt volt. A régi és az új szuperhatalmi versengések fenyegetik a globális gazdasági növekedés destabilizálását, miközben a populizmus és a törzsi viszonyok visszatértek a globális pszichébe, fenyegetve a konfliktusokat. Az IMF világgazdasági kilátásai azonban más képet mutatnak, és továbbra is előrejelzik az erős gazdasági növekedést: a globális kibocsátás ebben az évben és a következőben 3,7% -on maradt (vásárlóerő-paritáson számítva), ahogyan azt 2017-ben elérte.
A kínai tőzsdék csak ismert növekedést mutattak.
Mégis elegendő ok van az aggodalomra. Ha nem vesszük figyelembe az USA által indított időszakos kereskedelmi háborúkat, a feltörekvő piacgazdaságokban továbbra is fennállnak strukturális problémák (amint ezt az olyan valuták mint például az indonéziai rúpia és a malajziai ringgit bizonyítják), és bár ezeknek a problémáknak a legnagyobb része országspecifikus gyengeségek oka, vannak nincs garancia arra, hogy a gazdasági régiókba való átterjedés veszélye garantált. A szigorúbb pénzügyi feltételekkel, a geopolitikai feszültségekkel és a magasabb olajárak kísértetével (sok populista kormány támogatja az energiaköltségeket a rezidens népesség elhelyezéséhez), és elegendő ok van az aggodalomra. A problémák azonban nem hátrányosak a feltörekvő piacokon, az olyan fejlett gazdaságok, mint például az Egyesült Államok, amelyek alacsony munkanélküliséggel élnek, szintén meglepetést jelentenek, ha az infláció csúnya fejét megemeli abban az időben, amikor a politikai döntéshozók hátráltathatják rendelkezésre álló eszközeiket, hogy akár még jönnek is. közel a monetáris normalizációhoz.
Ahogy Warren Buffett mondja,
"Csak akkor derül ki, hogy meztelenül úszik, amikor az árapály kialszik."
Lehet, hogy ezúttal a probléma az, hogy mindenki meztelenül úszott. A legnyilvánvalóbb meztelen úszók érzékeny mérleggel rendelkeznek - ezeket könnyű észrevenni. A félrevezetőbb kockázatokat a mérlegen kívüli tételekkel rendelkező vállalatok és pénzügyi intézmények, például kínai második és harmadik bankok adják, amelyek kétes kölcsönökkel járnak kétes eszközökben. Amikor az árapály és a könnyű pénz megszűnik, a pénzügyi és gazdasági nehézségek elkerülhetetlenek. Már néhány feltörekvő piaci drágám megbukott, Argentína és Törökország a két legszembetűnőbb példa. A kockázatvállalási hajlandóság nagymértékű csökkenése, bármilyen politikai fracasból eredő szankciók, kereskedelmi háborúk vagy regionális instabilitás általánosabb tőkekiáramlást okozhat.
A kockázatkerülés növekedése befolyásolná a pénzügyi és gazdasági stabilitást. A kockázatos eszközök értékelése már úgy tűnik, mint a kitalált művek és a mérlegek manapság inkább a vállalati törekvéseket tükrözik, mint a valóságot, amit a globális pénzügyi stabilitási jelentés világossá tesz,
“RENDSZERESEN FONTOS PÉNZÜGYI ÁGAZATOKKAL FOGLALKOZOTT JOGSZABÁLYOKBAN TÖRTÉNŐ NEM PÉNZÜGYI adósság 113 billió dollárról (több mint 200% -a kombinált GDP-re nőtt) 2008-ban 167 billió dollárra (bezárva az összeépített GDP 250% -ára).
„A BANKOK NÖVELTETTEK A TŐKE ÉS A FOLYADÉKOSSÁGI VESZÉLYEK A VÁLSÁG MEGTEKINTÉSE, HOGY FENNTARTHATÓK A MAGAS KÖZVETLEN CÉLOK, HÁZTARTÁSOK ÉS KORMÁNYOK; AZ ELLENŐRZTETT ÉS NEM FOLYADÉKOS ESZKÖZÖK Birtoklásához; Vagy a külföldi pénznem finanszírozásának felhasználására. ”
Majdnem olyan, mintha Satoshi Nakamoto (a Bitcoin néven alapítója) raison d’etre lenne a decentralizált kriptovaluta létrehozására, relevánsabb, mint valaha. Ha nem mást, akkor semmit nem tanultunk a 2008. évi nagy pénzügyi válságból. És az Egyesült Államok kormánya nem segített abban, hogy egy rendkívül felelőtlen prociklikus fiskális expanzióba kezdett az IMF „már nem fenntartható adósságdinamikája” címkéjén. Dióhéjban, Sam bácsi még mindig dollárt nyomtat, mintha divatba kerülnének.
Barátok vagy ellenségek? A valóság sokkal összetettebb, és tele van örökölt versenybe.
De a hibás nem kizárólag az Egyesült Államokban rejlik. Európában továbbra is magas a tőkeáttétel mind a vállalati, mind az állami szektorban, és a kínaiak sem féltek a hitelfelvételük során. A fontos eszközárak továbbra is megemelkednek, és az Egyesült Államokban a Nobel-díjas Robert Shiller által kifejlesztett ciklikusan kiigazított ár / jövedelem arány továbbra is magasabb, mint amennyire csak lehet 137 évben (kivéve 1929, az 1990-es évek vége és a 2000-es évek eleje - szintén a gazdasági válság). Mindez azt jelenti, hogy a világ gazdasági és pénzügyi rendszerei továbbra is olyan törékenyek, mint amilyenek voltak 2008-ban - és mennyire törékenyek manapság, csak a tapasztalatok révén fedezhetők fel - a kísérlet legrosszabb formája.
Ennek fényében a kriptovaluta nagyon erősen spekulatív digitális eszközének gondolata hirtelen nem tűnik ilyen nevetséges fogadásnak. Az olyan fiat-valutákkal ellentétben, mint a dollár, az euró és a emlékeztető, a kriptovaluták, mint például a Bitcoin deflációt jelentenek - ami azt jelenti, hogy kínálatuk idővel csökken, hozzájárulva a valuta értékének növekedéséhez. És az aranytól eltérően, ahol az új készletek a megnövekedett felfedezésekkel jelentkezhetnek, a Bitcoin szállítása átlátható és korlátozott - nyitott a blokkláncon. És bár nem minden kriptovaluta egyenlő, a magánéletre összpontosító kriptovaluták, például a Monero, hirtelen értéknövekedést mutathatnak a következő pénzügyi válság idején, amikor az emberek találják meg az eszközöket és az eszközöket határokon átnyúló áthelyezésének lehetőségeitől, távol a kereskedelemüket folytató kormányok nyúlós mancsától. költségvetési rossz irányítás.
És míg az Egyesült Államok Szövetségi Tartaléka szigorodik, nem garantált, hogy ezek az intézkedések időben vagy elegendőek lennének - különös tekintettel a globális gazdaság jelenlegi kiszámíthatatlanságára és számtalan kockázatára. Ha a populisták és a nacionalisták hivatalban vannak, vagy várják a hivatalba lépést, akkor nincs garancia arra, hogy a következő globális pénzügyi válsággal szemben a politikai döntéshozók közötti együttműködés szintje ugyanolyan szintű lesz, mint a 2008-ban és 2009-ben. , a világ újra és újra megkísérelte a globalizációt - mindegyik két lépéssel előre, egy lépéssel hátra és nagy költséggel. Ahogyan úgy tűnik, hogy a globális béke és jólét új korszakát nyitja meg, akkor is akkor áll fenn a világ, amikor a szektarianizmus, a frakcionizmus és az önellenőrzés visszatérése a legnagyobb veszélye.
Ezek veszélyes idők, és sokkal inkább, mint sokan ma felismerik, vagy kellő figyelmet fordítanak erre. Az IMF figyelmeztetései a globális gazdasági kockázatokról - bár időszerűek - messze nem egyértelmű cselekvésre hívják fel a kockázatokat. És amint egyre több populista veszi igénybe a zsarnokot, fantázia az a gondolat, hogy a globális gazdaság fennmaradhat az üzleti szokásos módon.
Noha a következő pénzügyi válság hátterét és tartalmát nehéz lehet megbizonyosítani - egyértelmű lehetőséggé válik, hogy újraértékeljük az eszközök értékét. A kriptovaluták valószínűtlen kedvezményezettjei egy ilyen esésnek.
Az eredeti cikket a cryptoinvestor.asia oldalon tették közzé.
