Off White Blog
Neumann 1,7 milliárd dollárral rendelkezik a kilépésért, Musk hiánytalansága miatt történt a vezérigazgatói kompenzáció

Neumann 1,7 milliárd dollárral rendelkezik a kilépésért, Musk hiánytalansága miatt történt a vezérigazgatói kompenzáció

Január 24, 2022

A WeWork alapítója, Adam Neumann 1,7 milliárd dollárt fog keresni a cég csődbe vezetéséért. Elon Musk több milliárdos, ezzel szemben a brit búvár Vernon Unswortel (egy tweet felett) tett rágalmazás miatt pedig bebizonyította a bíróságoknak, hogy lényegében „pénzügyileg likvid”. Áprilisban Abigail Disney, a Disney társalapítójának unokája, Bob Iger vezérigazgatója 65,6 millió dolláros teljes kártérítést „őrületnek” hívta; ami lényegében felteszi a kérdést - eltört a vezérigazgatói díjazás rendszere?

A Musk és Unsworth között folyamatban lévő perek a meglepő információk kincsedévé váltak, ideértve azt a tényt, hogy a Tesla zseni és az SpaceX vezérigazgatója, bár 23 milliárd dollár értékű, lényegében nincs készpénzben a felperes által igényelt 75 000 dolláros kártérítés megfizetésére.


A WeWork Neumann 1,7 milliárd dollárral rendelkezik a kilépésért és a Musk pénzügyi likviditása miatt történt az ügyvezető kompenzáció

Az Értékpapír - és Tőzsdebizottság vezérigazgatói kompenzációra vonatkozó szabályai páratlan eseményt jelentettek egy bróker - gazdag ember számára, mivel a rendeletek szerint a fizetés ugyanúgy történik, mint amit a vállalati vezetõ választott, általában - részvényeket vagy opciókat -, és az érték jelenik meg, nem pedig a tényleges érték. Ezenkívül a Musk vezérigazgatójának járó kompenzáció nagymértékben függ attól is, hogy társasága eléri-e a bevételi és jövedelmezőségi céljait (amit még nem tett meg), mielőtt bármilyen értéket megszerezne. Példa: A New York Times arról számolt be, hogy Musk 2018-ban 2,3 milliárd dollárt tett a Tesla vezérigazgatójaként, de ténylegesen 0 dollárt keresett készpénzben.

„Az Elon ténylegesen 0 dollárt keresett teljes kompenzációként a Tesla részéről 2018-ban. Eltérően a többi vezérigazgatótól, az Elon nem kap fizetést, pénzbeli bónuszt és olyan tőkét, amely egyszerűen csak az idő múlásával jár. Az egyetlen kompenzációja egy teljesen kockázatos teljesítménydíj, amelyet kifejezetten olyan ambiciózus mérföldkövekkel terveztek, mint például a Tesla jelenlegi piaci kapitalizációjának megkétszerezése körülbelül 40 milliárd dollárról 100 milliárd dollárra. " - A Tesla sajtónyilatkozata


A WeWork volt vezérigazgatója, Adam Neumann viszont 47 milliárd dollárra emelte a társaság értékét, majd megkérdőjelezhető akciók kombinációjával összeomlott:

Vitathatóan


  • Megalapította a WeWork-ot mint technológiai vállalatot - nem az
  • Annak eladása, hogy tévhit, hogy ez egy mitikus, jövedelemtermelő tech egyszarvú - nem az

Egyértelműen

  • Trumpi módon a The We Company tulajdonosa és bérlője egyaránt. Neumann olyan épületeket vásárolt, amelyeket később a WeWorknak bérelt, ebből a millióból
  • Feleslegesen éget a finanszírozás egy kemény bulizási kultúrán keresztül
  • Szörnyű vállalatirányítás (a Softbank támogatásával) nagyobb Neumann szavazati jogokat biztosít, mint bármely más részvényes
  • A társaságot óriási összeférhetetlenségnek tette ki, ideértve a családtagok szükségtelen pozíciókra történő kinevezését
  • A társaságtól kevéssé hitelt felvenni, de nem kamatos, míg a társaság bérelte magántulajdonát

A WeWork szabadon folyó alkoholja és a kemény bulizás kultúrája válogatáshoz vezetett a szexuális zaklatás és a szexuális zaklatás terén

Neumann gyenge vezetése mellett, a SoftBank mellett, a WeWork legnagyobb egyetlen befektetője is a felelősség nagy részét hordozza, elsősorban azért, mert beleegyezett abba, hogy Neumann szuper szavazati jogokat biztosítson (ahol részvényei 20:10, később 10: 1 értékűek voltak, és végül 3-ra csökkentek: 1) és az igazgatóság tagjai nem gyakorolnak felügyeletet.

WeWork vs IWG (Regus)

Alapvetően azonos méretű bérelt íróasztalok, eltérő értékelés. pic.twitter.com/HwgOl0Dr0h

- Eliot Brown (@eliotwb), 2019. szeptember 11

A Wall Street Journal beszámol arról, hogy a SoftBank a Sanford C. Bernstein & Co. elemzői szerint több mint 9 milliárd dollárt fektetett a WeWorkba körülbelül 24 milliárd dolláros értékeléssel 2017 és ez év elején. Amit a SoftBank beleegyezett, hogy teljes tőkebefektetése több mint 13 milliárd dollár egy olyan társaság számára, amely jelenleg kevesebb, mint 8 milliárd dollár. A vállalat most arra törekszik, hogy miként vásárolhatják meg Neumannot részvényeiből, lehetővé téve a WeWork alapítójának, hogy elmenjen 1,7 milliárd dollárral, amire a NYU Stern professzora, Scott Galloway rámutat, mintegy 850 000 dollár mindegyik 2000 alkalmazott számára, akiket el akarnak fektetni. ki. Valójában a Vox Recode rohamosan rámutat az egyik grafikonra, hogy az IWG, a WeWork versenytársa (és az, amely nem állítja, hogy műszaki vállalat) nemcsak többet keres, mint a WeWork - 3,4 milliárd és 1,8 milliárd dollár, és nyereséget szerez egy veszteség - 0,6 milliárd - 1,9 milliárd dollár, de tragikusan alulértékelt 3,7 milliárd dollárra, a WeWork 47 milliárd dollárjára.

A Walt Disney vezérigazgatója, Bob Iger megnégyszerezte a cég bevételét

Vezérigazgató fizet a teljesítményért?

Az általános felfogás az, hogy a vezérigazgatói bérek össze vannak kötve a részvényesek által termelt hozamokkal, és ezt az érvelést gyakran használják az őrült vezérigazgatói kártérítési csomagok védelmére, amelyeket a tőzsdén jegyzett társaságok fizetnek ki. Ezzel szemben a Bloomberg Business, az Equilar üzleti kutatóintézet adatpontjainak felhasználásával, egy diagramot készített, amely kimutatta, hogy szó szerint nincs kapcsolat a teljesítmény és a vezérigazgatói bérek között.

Annak ellenére, hogy Abigail Disney aggodalmát fejezi ki Bob Iger vezérigazgató kompenzációja kapcsán, Iger úr úgy tűnik, hogy egyike azon kevés vezérigazgatóknak, akik a társaság új magasságokba vezetnek.A társaság nettó jövedelme 404% -kal nőtt vele szemben, miközben stúdiókarja (20 éve az ő irányítása alatt) több mint 8 milliárd dollárt keresett a filmjegyek eladásából az idei évben, a legtöbbet a stúdió valaha tett. Iger vezérigazgatójának eddigi teljesítménye az, amelyet a CNBC úgyít, mint „felelős az amerikai márka újjáélesztéséért”.

A The Walt Disney Company szóvivője elmondta a CNBC-nek: „Mr. Iger kompenzációja 90% -os teljesítményalapú, és kivételes értéket képviselt a részvényesek számára: A Disney piaci kapitalizációja az elmúlt évtizedben exponenciálisan nőtt, csupán az elmúlt hónapban 75 milliárd dollárra emelkedett, és a részvényárfolyam egy dollárra emelkedett, és 24 dollárról egy dollárra esett. részesedés, amikor Iger úr 2005-ben vezérigazgatóvá vált - mindez közvetlen szó szerint a munkavállalók ezrei számára előnyös, akik birtokukban vannak. "

Néhányan a Clinton-korszak politikájának hiányosságait hibáztatják a vezérigazgatói kompenzációval kapcsolatos jelenlegi problémák kialakításában

Az amerikai üzleti iskolák szerint a vezérigazgatói kompenzáció nem törött, hanem bonyolult

A Bostoni Egyetemen, a Virginiai Egyetemen és a Pennsylvaniai Egyetemen neves üzleti iskolákban végzett tanulmányok eltérő, de hasonló következtetésekre jutottak:

Az adószabályok és a SEC rendeletek a megnövekedett nyilvánosságra hozatali követelmények révén arra ösztönzik a cégeket, hogy kössék össze a fizetést a teljesítménnyel, a készpénz-kompenzációt és a tőkejuttatásokat különböző teljesítményhorizontra összekötve több teljesítménycéllal, és anedoktikus bizonyítékok vannak arra, hogy a kompenzációs szerződések összetettebbé váltak és hátrányosak. a vezető vezérigazgatók elkerülése érdekében, hogy elkerüljék az értéknövelő, de az explicit teljesítménycélokkal ellentétes tevékenységeket. A piaci feltételek és más tényezők megváltoztatják a „teljesítmény” jellegét és tartalmát a meghatározott időhorizonton is, függetlenül a gazdasági körülményektől. Musk, jó példa erre a helyzetre.

Tény, hogy a vezérigazgató teljesítményének pontatlan mérései miatt további teljesítménymutatók hozzáadására tett kísérleteknek csak további nem szándékos következményei lehetnek, amelyek több olyan teljesítménycélból származnak, amelyek torzítják a vezérigazgatók azon tevékenységeit, amelyek torzítják a vezérigazgatók részvényesi értékének maximalizálása irányába tett lépéseit azáltal, hogy bizonyos célokra irányítják, vagy a társaságok egyes alkotóelemeit túl hangsúlyozzák. a szerződéses referenciaértékek elérése érdekében végzett műveletek.

2018-ban a Forbes közreműködője, Shellie Karabell javasolta, hogy a politika változásai lehetnek a továbblépéshez, és hogy az ügyvezető igazgató és a munkavállalói bérek aránya 2014 óta csökken, azonban elismerte, hogy ez valószínűleg a gyengébb állami részvénytársaságok teljesítményének jele, nem pedig a növekvő tendencia az igazságosabb vezérigazgatói javadalmazás felé

Mindent figyelembe véve, a vezérigazgatók, mint Iger, inkább kivételek, mint általános szabály, és a WeWork Neumann esetében egy klasszikus eset, amikor a társaság jó hírnevének túlzott mértékű vásárlása nagyrészt lényeg nélkül történik. Eközben a SoftBank részesedése ma 3% -kal esett vissza a WeWork megrázkódtatása miatt, és úgy döntött, hogy több mint 10 milliárd dollárt költ azért, hogy átvegye az iroda és a helyiség megosztását célzó induló vállalkozásokat.

Kapcsolódó Cikkek